8 月 27 日，美团公布 2025 年二季度财报，交出了一份营收 918 亿元、同比增长 11.7% 的成绩单。在外部面临外卖及即时配送行业竞争加剧、内部承受短期业绩波动压力的双重挑战下，美团凭借十余年沉淀的运营能力与生态壁垒，进一步夯实了市场领跑地位。数据显示，二季度美团用户年均交易频次创下历史新高，App 月活跃用户突破 5 亿，7 月即时零售日订单量峰值更是突破 1.5 亿单，平均配送时长仅 34 分钟，高效履约能力再一次得到验证。
美团 CEO 王兴在财报解读中明确表态：“美团坚决反对内卷，行业进步绝非源于大规模短期补贴驱动的暂时性规模扩张。” 他强调，无论市场竞争格局如何演变，美团都将聚焦 “做正确的事”—— 回归商业本质，确保商品品类丰富优质、配送服务快速可靠、价格始终实惠，以价值创造驱动行业健康发展。
核心本地商业：基本盘稳固，闪购成增长新引擎
2025 年第二季度，美团核心本地商业板块实现收入 653 亿元，同比增长 7.7%。尽管受部分平台非理性补贴竞争的冲击，该板块经营溢利有所承压，降至 37 亿元，但美团 CFO 陈少晖强调：“核心本地生活服务的韧性已在多轮周期中得到验证，每一次挑战最终都会增强我们的竞争地位与执行力，我们对长期健康增长充满信心。”
在传统外卖业务稳扎稳打的同时，美团闪购正以 “新一代购物平台” 的姿态强势崛起。本季度，闪购的消费场景从最初的食杂、生鲜，全面延伸至 3C 数码、美妆护肤、母婴用品等高客单价品类，“闪购下单，30 分钟到家” 的消费模式已成为用户的确定性选择，也为商户带来了稳定的增量收入。
618 大促期间，美团闪购的爆发力尤为显著：平台联动近百万实体门店，服务超 1 亿名消费者，手机、白酒、奶粉、大小家电等高客单价商品成交额同比增长 2 倍。为承接即时零售的爆发式需求，美团持续加码供给侧能力建设，截至二季度末，已联合各类零售商、品牌商在全国布局超 5 万家 “闪电仓”，不仅帮助大量本地小店完成数字化转型、扩大服务半径，还通过集中采购与智能调度提升了经营效率。安踏（超千家门店）、茅台（首批超千家门店）等头部品牌的加速入驻，更印证了美团闪购在即时零售赛道的平台价值。
对于闪购业务的未来，美团明确表示将持续投入资源巩固消费者心智，通过优化供应链、升级履约网络，保障稳定的用户体验，进一步扩大市场领先优势。
生态投入：三重加固，构建健康可持续的商业生态
在激烈的市场竞争中，美团并未陷入 “价格战” 的内卷，而是将重心放在商户扶持、骑手保障与食品安全三大核心领域，通过 “反内卷” 策略推动行业回归价值创造轨道。
商户侧：“助力金” 赋能小店，破解经营难题
针对中小餐饮商户的生存压力，美团推出 “助力金” 计划，通过现金补贴与模式创新双管齐下，帮助商户实现可持续经营。截至 2025 年 7 月，该计划已覆盖全国 30 余万家餐饮商家，反馈数据显示：近半数商家订单量实现显著增长，约四成商户收入水平明显提升。美团计划到 2025 年底，将 “助力金” 覆盖范围新增 10 万家餐饮小店，单店最高助力金额可达 5 万元，进一步缓解中小商户的资金与运营压力。
骑手侧：完善保障体系，提升职业安全感
作为即时配送网络的核心力量，骑手的权益保障始终是美团生态建设的重点。2025 年 7 月起，美团已在 17 个省市实现为全体骑手全额缴纳 “工伤险”，并稳步推进骑手养老保险补贴，预计年底前实现全国覆盖。在医疗关怀方面，美团扩大了 “骑手大病关怀计划” 的疾病报销范围，将保障对象从骑手本人延伸至兼职众包骑手的未成年子女，进一步增强骑手的职业安全感与归属感。
食品安全：科技赋能监管，打造 “放心外卖”
为守护消费者餐桌安全，美团通过科技手段推动食品安全升级。2025 年 2 月以来，已有 11.7 万家商户在美团平台开通 “明厨亮灶直播”，覆盖商场连锁餐厅、社区夫妻店及纯外卖店，消费者可实时查看后厨操作流程，实现 “透明化监督”。美团计划到 2025 年底，将 “明厨亮灶” 覆盖商户数量提升至 20 万家。此外，未来三年，美团还将在全国投资建设 1200 家 “浣熊食堂”，通过标准化的食材加工、包装流程，帮助上万家餐饮商家升级外卖品质，构建 “从农田到餐桌” 的全链路可追溯体系。
新业务与国际化：科技驱动，全球布局迈出坚实步伐
2025 年二季度，美团新业务板块表现亮眼，实现收入 265 亿元，同比增长 22.8%，增速显著高于整体营收；同时，新业务亏损环比收窄至 19 亿元，经营亏损率环比改善 3.1 个百分点至 7.1%，盈利潜力持续释放。这一成绩主要得益于生鲜零售业务的快速扩张与海外市场的突破。
国际化：Keeta 加速落地，复制 “美团模式”
美团旗下海外外卖平台 Keeta 本季度保持强劲增长势头：在香港市场，Keeta 进一步巩固领先地位，推动当地外卖行业整体扩容；在中东市场，7 月底已覆盖沙特 20 个城市，并于近日正式登陆卡塔尔，完成中东核心市场的初步布局。依托国内积累的大规模运营经验与强大的 IT 基础设施，Keeta 能够快速适配不同市场的消费习惯，高效实现规模化扩张。美团预计，未来 10 年内 Keeta 将实现 1000 亿美元的年化交易总额（GTV），成为海外市场的核心增长极。
科技研发：加码硬科技，赋能零售进化
本季度，美团研发支出达到 63 亿元，同比增长 17.2%，重点投入无人机配送、智能调度系统、AI 供应链优化等领域。截至 2025 年 6 月底，美团无人机配送网络已覆盖深圳、北京、上海、广州、香港及迪拜等 6 座城市，开通航线 64 条，累计完成订单量突破 60 万单，在偏远社区、商圈高峰等场景中有效补充了地面配送能力，推动履约效率再升级。
长期主义下的护城河：拒绝内卷，以生态筑壁垒
回顾美团 2025 年二季度的表现，不难发现其核心竞争力并非依赖短期补贴，而是源于十余年构建的 “运营能力 + 生态协同 + 科技赋能” 三重壁垒。在核心本地商业领域，闪购业务打开了即时零售的增长空间；在生态建设层面，对商户、骑手、消费者的三方赋能形成了良性循环；在新业务与国际化板块，科技驱动的规模化扩张路径逐渐清晰。
正如王兴所言，“短期补贴塑造不了真正的护城河”。美团的优势，本质上是长期主义的胜利 —— 始终聚焦用户价值，坚持对生态伙伴的价值创造，用技术创新突破行业效率瓶颈。面对未来的市场竞争，美团将继续以 “回归基础、聚焦长期” 的战略定力，巩固本地商业与即时零售的领先地位，同时推动国际化与科技业务的持续突破，释放更大的生态价值。