一、投资决策与反思

1. 最正确的决策：All in AI
   津剑认为过去三年里最正确的决策就是All in AI，虽然过程中犯过小错、有过纠结内耗，但大方向基本正确。2023年是投资AI的好时机，项目性价比高，当时不仅AI领域，具身智能领域也充满机会，不过他们出手虽猛但还不够，且在心态和开放性上存在不足。
2. 错失的机会与教训
   他们意识到具身智能是通往AGI的路径，美国有相关项目估值高且难融资，本可投资却因顾虑是美国项目而放弃，而该公司最新一轮估值已达400亿美金。这让他们明白在AI领域应更开放，不应计较资产类别、国家、文化和人，即便不合作也可共同探讨未来。
3. 投资心态与策略调整
   如果能回到三年前，津剑会把钱都换成算力，构建自己的算力中心或集群。他认为未来是智力时代，算力能支配智力，且算力会越来越稀缺，甚至可能被纳入监管，未来慈善可能是捐赠免费算力。

二、对AI的认知与预期

1. 认知变化与变量
   当时判断投大模型、不投垂直模型，认为Agent比应用或手机软件更有意义，还成功预言了超级个体时代，但大公司的反应超出预期，全球大公司对AI的信心、投入、聚才能力、战略制定能力和定力很强，压低了很多创业公司的天花板。
2. 对AGI的信念
   津剑相信AGI，若AGI指全知全觉的生命则达不到，若指AI在可验证结果的环境中超越人类则很快会到来。
3. 未来三年的预期
   未来三年是大科学时代，是科学家的时代，AI会极大赋能年轻科学家，他们可能是科学大爆发的主力军。他建议已在做AI的人活出自己，放大自身优点创造价值；建议观望AI的人也活出自己，通过活出自己找到生命价值，与AI共存。

三、行业现象与应对

1. AI泡沫的看法
   津剑不喜欢“泡沫”这个词，认为产业变迁会经历不同阶段，人们对AI的价值判断会有不同声音，但重要的是方向对不对，AGI是人类当下最有价值的命题，有泡沫也不重要，甚至希望有泡沫激励更多天才参与。
2. 应对行业变化的方法
   随着AI市场发展和信息增多，津剑通过做取舍来应对，决定关注主要矛盾和方向。他认为在AI时代人更重要，创始人能否动态解决问题、实事求是是核心，相比AI，人更要注重执行，总结出“Long Action，Short Thinking”的资产配置逻辑。

四、投资方法论与市场观察

1. 投资方法论的变化
   这三年对人的判断更重要，因为AI变化快，充满竞争和地缘政治问题，创始人能否动态解决问题、实事求是是核心，且更珍惜执行力，认为在AI时代“做”比“想”更值钱。
2. 市场现象与退出路线
   当前市场融资消息多、噪音大，高频信号是融资，但很多高估值融资项目不一定解决对的问题，真正有价值的低频信号是创始人、行业解决的问题以及重要问题。香港市场成为新的退出通道，市场参与者结构变化，意味着在搭建中国科技公司的估值体系和资本成长体系。
3. 大模型与具身智能的看法
   通过MiniMax认识到多模态对大模型的重要性，人本身是多模态大模型，MiniMax在多模态大模型方面得到全球开发者反馈，具身智能可提供更多模态训练AI。具身智能发展分三个阶段，市场认知逐渐从认为具身是能干活的机器人，到意识到其是AI的载体，再到理解Robotics就是AI，AI和具身智能是通往AGI的南坡和北坡，最后汇合在AGI顶峰。绿洲持续关注AI与科学结合、Agent Infra和具身智能领域，认为具身智能市场才刚开始，中国有巨大机会。

五、个人思考与建议

1. 生命力的理解
   生命力是活出自己状态的表征，一个人活出自己的程度就是其生命力的体现，活出自己可能会越来越好，而受教育和习惯可能让人不敢活出自己，做减法对生活有帮助。
2. AI对人的启发
   AI解决注意力问题，人也应把注意力放在对的地方，关注长期低频信号，提升生命质量，优化自己的注意力。人生的奖励函数是“真”，应以此为自我评判标准。
3. 对运气的看法
   投资大部分是运气，创投过程有很多无法预期的事，重要的是做出选择，绿洲重要的是选择投什么方向和跟谁在一起。
4. 播客的收获
   播客对津剑来说，做42章经播客见创始人铺垫少，梳理想法有帮助，做自己的播客能帮助认识自己。对曲凯来说，做播客更甘于当绿叶，更了解自己，变得更不争，更协调统一。
5. 未来三年的建议
   个体层面，要更坚定地活出自己，因为AI时代演的空间小，真实活出自己才可能有人喜欢和选择，好的伙伴能让人变得更真。整体层面，要相信中国新一代创始人的全球眼光和创新决心，他们推动全球创新，定义品类，未来创始人会在全球占据更好身位，推动个体活出自己。